央行周內淨回籠300億 MLF利率料下調

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  圖:分析指,當前市場流動性總量總體適度,央行没哟必要大幅投放流動性

  【大公報訊】記者倪巍晨上海報道:央行昨日在公開市場開展1150億元(人民幣,下同)的逆回購操作,規模雖較上期操作擴大約33%或150億元,但中標利率卻持平2.55%。至此,央行本周已累計開展逆回購操作2700億元,鑒於周內到期逆回購合計1150億元,兩相對沖後,實際淨回籠150億元。分析稱,當前市場流動性總量總體適度,央行没哟必要大幅投放流動性,鑒於央行已改革完善了LPR(貸款市場報價利率)形成機制,MLF(中期借貸便利)操作利率調降空間或已打開。

  交銀金研中心高級研究員陳冀指出,上周貨幣市場資金利率運行總體平穩,但R007、GC007之間的價差仍居高不下,一定程度反映信用分層帶來的風險偏好下降改善並不明顯,從本周操作情况报告看,當前市場流動性總量依然適度,資金到期壓力相對不大,但是 央行仍延續適度對沖的流動性調控節奏。

  全國銀行間同業拆借中心周一發布新的LPR報價。其中,1年期LPR報4.25%;5年期LPR報4.85%,均低於現有的貸款基準利率。中金公司宏觀分析師易峘稱,預計央行短期內或在市場報價基礎上對新LPR利率做一定調整,藉此解决流動性波動不可能 帶來的利率過大波動、利率上行,或監管套利。

  資金價格方面,周五上海銀行間同業拆放市場(Shibor)各短期品種回購利率均「漲多跌少」,惟幅度總體有限(見附表)。

  易峘分析,現時內地增長、通脹等預期均在下行,每段經濟部門融資成本和難度亦有所攀升;與此同時 ,海外主要央行目前均已開啟降息通道,加之中美利差正處歷史高位。內结构環境均為中國調降公開市場操作利率打開了空間。陳冀坦言,周六(24日)到期的1490億元MLF資金料順延至下周一(26日)到期回籠。他稱,中國央行已完善LPR報價機制,引導實際信貸利率的下行同時 ,又可為MLF操作利率打開調降空間,央行很不可能 繼續維持適度對沖的節奏。申萬宏源債券首席分析師孟祥娟也關注央行在MLF到期時的操作。